Nuova Sabatini 2026: rifinanziamento da 650 milioni e impatto sul costo del capitale delle PMI

La Nuova Sabatini si conferma anche per il 2026 come uno degli strumenti centrali della politica industriale italiana a sostegno degli investimenti produttivi delle PMI. Il rifinanziamento previsto dalla Legge di Bilancio 2026 assegna alla misura ulteriori 650 milioni di euro nel biennio 2026–2027, di cui 200 milioni per il 2026 e 450 milioni per il 2027, con l’obiettivo di garantire continuità a uno dei principali meccanismi di accesso agevolato al credito per il sistema produttivo.

La struttura della misura rimane quella tipica della Nuova Sabatini: l’impresa accede a un finanziamento bancario o a un leasing finanziario destinato all’acquisto di beni strumentali nuovi, mentre il Ministero delle Imprese e del Made in Italy riconosce un contributo in conto impianti parametrato agli interessi calcolati convenzionalmente su un piano di ammortamento quinquennale. Il contributo viene determinato applicando un tasso convenzionale differenziato in funzione della tipologia di investimento:

• 2,75% per investimenti ordinari;

• 3,575% per investimenti Industria 4.0;

• 3,575% per investimenti green;

• 5% per micro e piccole imprese nell’ambito della linea “capitalizzazione”.

Dal punto di vista finanziario, la misura non agisce come incentivo fiscale diretto, ma come riduzione del costo effettivo del debito. Il contributo pubblico abbassa infatti il costo del finanziamento associato all’investimento produttivo, incidendo indirettamente sul costo medio ponderato del capitale (WACC) e aumentando la sostenibilità economica delle operazioni di capital expenditure.

L’agevolazione riguarda investimenti compresi tra 20.000 euro e 4 milioni di euro per singola impresa, con durata massima del finanziamento pari a cinque anni. Sono agevolabili beni materiali e immateriali nuovi di fabbrica, tra cui:

• macchinari e impianti produttivi;

• attrezzature industriali;

• hardware e software;

• tecnologie digitali;

• investimenti Industria 4.0;

• beni strumentali green a basso impatto ambientale.

Restano esclusi:

• terreni e fabbricati;

• beni usati o rigenerati;

• immobilizzazioni in corso;

• componenti privi di autonomia funzionale.

Uno degli elementi più rilevanti del rifinanziamento 2026 riguarda il rafforzamento della linea “Sostegno alla capitalizzazione”, attiva dal 1° ottobre 2024. La misura prevede contributi maggiorati per le PMI costituite in forma di società di capitali che associano l’investimento produttivo a un aumento del capitale sociale pari almeno al 30% del finanziamento deliberato.

Dal punto di vista macroeconomico, la Nuova Sabatini si inserisce nel più ampio processo di trasformazione del sistema produttivo italiano verso:

• digitalizzazione dei processi industriali;

• integrazione delle tecnologie Industria 4.0;

• efficientamento energetico;

• incremento della produttività totale dei fattori (TFP).

La misura assume particolare rilevanza in un contesto caratterizzato da:

• elevato costo del capitale;

• restrizione del credito;

• sottocapitalizzazione strutturale delle PMI italiane;

• rallentamento degli investimenti privati.

In questo quadro, la Nuova Sabatini funziona principalmente come leva di accelerazione degli investimenti già pianificati più che come strumento autonomo di creazione della domanda di capitale. La sua efficacia dipende quindi non solo dall’entità del contributo pubblico, ma dalla capacità delle imprese di trasformare il vantaggio finanziario in investimenti strutturali, innovazione tecnologica e incremento stabile della produttività.